Stock market uncertainty and monetary policy reaction function: Evidence from Turkey

dc.contributor.authorNargeleçekenler, Mehmet
dc.contributor.authorAklan, Nejla Adanur
dc.date.accessioned2021-03-29T12:52:28Z
dc.date.available2021-03-29T12:52:28Z
dc.date.issued2012
dc.description.abstractIn this paper we examine whether the Central Bank of Republic of Turkey (CBRT) compensates for enhanced stock market uncertainty by cutting the policy rates in the post-2002 period when inflation targeting regime was applied. By this way, it is demonstrated that whether CBRT considered financial stability while determining policy rates. In this paper we extend the standard Taylor rule in order to assess whether the CBRT responds to stock market uncertainty. To describe the behavior of the CBRT augmented forward-looking Taylor rule, we used the Generalized Methods of Moments (GMM) estimator. We find that the parameters in the monetary policy rule are statistically significant. We show that, given a certain level of inflation and output, Turkish central bank rates are lower when stock market uncertainty is high and vice versa. However, the degree of this relationship is very low. According to study results, the CBRT does not use as key factor the stock market uncertainty to determine policy rates.en_US
dc.description.abstractBu çalışmada, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyon hedeflemesi rejimi uyguladığı 2002 sonrası dönemde, hisse senedi piyasası belirsizliğine para politikası faizleriyle reaksiyon gösterip göstermediği tespit edilecektir. Bu çerçevede TCMB’nin politika faiz oranlarını finansal istikrarı sağlamak için kullanıp kullanmadığı ortaya konulacaktır. Çalışmada TCMB’nin hisse senedi belirsizliğine tepki verip vermediğini belirlemek için ileriye dönük genişletilmiş Taylor kuralı kullanılmaktadır. Tahmin edilen para politikası kuralı parametreleri istatistiksel olarak anlamlıdır. Buna göre hisse senedi piyasası belirsizliği arttığında TCMB faiz oranları düşmektedir. Fakat bu ilişkinin derecesi oldukça düşüktür. Çalışma sonuçlarına göre, TCMB politika faizlerini belirlemek için hisse senedi piyasası belirsizliğini anahtar faktör olarak kullanmamaktadır.tr_TR
dc.identifier.citationNurgeleçekenler, M. ve Aklan, N. A. (2012). "Stock market uncertainty and monetary policy reaction function: Evidence from Turkey". Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 31(1), 137-152.tr_TR
dc.identifier.endpage152tr_TR
dc.identifier.issn1301-3386
dc.identifier.issue1tr_TR
dc.identifier.startpage137tr_TR
dc.identifier.urihttp://www.uludag.edu.tr/dosyalar/iibfdergi/genel-dokuman/2012_1/ASL06.pdf
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11452/18568
dc.identifier.volume31tr_TR
dc.language.isoenen_US
dc.publisherUludağ Üniversitesitr_TR
dc.relation.journalUludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisitr_TR
dc.relation.publicationcategoryMakale - Uluslararası Hakemli Dergitr_TR
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccessen_US
dc.subjectStock market uncertaintyen_US
dc.subjectAugmented Taylor ruleen_US
dc.subjectMonetary policyen_US
dc.subjectHisse senedi belirsizliğitr_TR
dc.subjectPara politikasıtr_TR
dc.subjectGenişletilmiş Taylor kuralıtr_TR
dc.titleStock market uncertainty and monetary policy reaction function: Evidence from Turkeyen_US
dc.title.alternativeHisse senedi belirsizliği ve para politikası reaksiyon fonksiyonu: Türkiye örneğitr_TR
dc.typeArticleen_US

Files

Original bundle

Now showing 1 - 1 of 1
Loading...
Thumbnail Image
Name:
31_1_6.pdf
Size:
261.94 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Description:

License bundle

Now showing 1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
Name:
license.txt
Size:
1.71 KB
Format:
Item-specific license agreed upon to submission
Description: