Finansal performans ile firma değeri arasındaki ilişkinin belirlenmesi: BIST 30’da bir uygulama

Abstract

Bu çalışmanın amacı, BIST 30 Endeksi’nde yer alan firmaların finansal performans oranları ile firma değeri arasındaki ilişkisini incelemektir. Çalışma kapsamında, endekste faaliyet gösteren firmaların 2014-2023 yılları arasındaki veri sürekliliği gözetilerek 22 firmanın verisi kullanılmıştır. Finansal performansın firma değeri üzerindeki etkilerini görmek amacı ile iki model oluşturulmuştur. Modellerin firma değerini temsil etmek için Tobin Q ve fiyat satış oranı kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki ilişkiyi ölçmek için panel veri analiz yöntemi ile test edilmiştir. Çalışma, panel veri analizinde sabit etkiler modeli ile açıklanmıştır. Panel veri analizinin kullanıldığı tahminler sonucunda; Kısa vadeli borçlar/aktifler, aktif devir hızı, satışlar büyüme oranı ve aktif büyüme oranının Tobin Q oranı üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olduğu sonucuna varılmıştır. Alacak devir hızı, aktif büyüme oranı ve borç oranının fiyat satış oranı üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olduğu sonucuna varılmıştır.

The purpose of the research is to examine the relationship between financial performance ratios and firm value of firms in the BIST 30 Index. Within the scope of the research, the data of 22 firms operating in the index between 2014 and 2023 are used, taking into account the data continuity between 2014 and 2023. Two models are constructed to see the effects of financial performance on firm value. Tobin's Q and price-sales ratio are used to represent the firm value of the models. In order to measure the relationship between the variables, it was tested with panel data analysis method. The research was explained with the fixed effects model in panel data analysis. As a result of the estimations using panel data analysis, it is concluded that short-term debt/assets, asset turnover, sales growth rate and asset growth rate have a significant effect on Tobin's Q ratio. It is concluded that receivables turnover, asset growth rate and debt ratio have a significant effect on price to sales ratio.